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[理财微访谈] 网络理财各种“宝” 到底是什么
www.fynews.com.cn  2014年3月28日 11:41 富阳新闻网
    从余额宝、理财通等金融产品的火爆,到各类网贷平台成交规模的持续扩大,近几年,互联网金融领域的创新产品层出不穷,以高收益、低门槛、操作简易为特征的网络投资理财已然成为当下草根金融关注的焦点。同时,网络理财背后的资金骗局、平台倒闭等事件频频出现。业内人士提醒网络理财谨防风险。

    撩开其神秘面纱,其实各种“宝”本质上都是货币基金,其背后都相应的绑定着一只货币基金。那么,货币基金到底投资什么,收益又该如何分析呢?今天就请中信银行的国际金融理财师陆洋英和大伙来说一说。

现在互联网金融产品异彩纷呈,各类“宝”既然都是货币基金吗?它到底投资什么呢?

    是的,各类“宝”就是货币基金,其资产主要投资于短期货币工具(一般期限在一年以内,平均期限120天),如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单,政府短期债券、同业存款等短期有价证券。以南方现金增利货币基金为例,2013年4季度基金资产组合中,债券类占比为20.24%,银行存款和结算备付金合计占比73.76%。

    由此可见,货币基金的投资基本集中于银行存款,部分投资于债券类资产;投资于债券的资产也大部分集中于政策性的金融债、短期融资券、中期票据等短期限、高等级的债。所以,货币基金承担了现金管理的功能,具有高安全性、高流动性和“准储蓄”的特征。

到底是什么决定了货币基金收益?

    货币基金主要投资的是银行存款、短融和中票等资产,那么货币基金实际上就是反应市场资金的价格,如果市场资金面紧张,钱的价格上涨了,那么货币基金的收益也提高;相反,如果市场不缺钱,钱的价格下跌了,那么货币基金的收益自然下降。

    它主要可以参考两个指标,一是上海银行间同业拆放利率(SHIBOR),二是银行间债券回购利率。这两个指标分别反映了银行间同业拆借市场和银行间债券市场的短期融资成本。

    SHIBOR是由信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率,目前对社会公布的SHIBOR品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年等。同业借款、同业存款、远期利率协议等金融产品都是根据SHIBOR来定价的。

    大家可以把回购利率看做使用债券借钱所需要偿还的利息,比如我手上有债券,你手上有钱,那么我就用我手上的债券给你作为质押,然后向你借钱,再约定一个回购利率,也就是我借钱的成本,到期后我把本息还给你,你再把债券还给我。银行间相互持有债券,当银行进行回购交易时就有了银行间债券回购利率。现今市场回购交易量巨大,所形成的回购利率实质上已成为短期市场利率的代表,已经成为市场衡量各类投资的基本定价尺度。

从您的专业角度来看,目前市场资金面情况如何,货币基金的收益将如何走?

    根据目前的情况,我有以下观点:

    1.SHIBOR目前均处于阶段性的低位,1个月以内的SHIBOR均处于低点,以隔夜0/N和1W的SHIBOR为例,近半年内,2013年12月23日的O/N和1W的SHIBOR达到峰值,分别达到4.515%和8.8430%,而目前在2014年3月18日,两者的SHIBOR回落到2%-3%。

    2.银行间回购利率,1日、7日和14日回购利率也处于阶段性低点,2011年11月30日-2014年03月10日期间,峰值出现在2013年6月20日,1日、7日和14日回购利率都超10%,之后利率逐步回落,并且3月18日回购利率也都回落到2%-3%间,也证明了目前市场资金宽松。

    现阶段市场处于不差钱的阶段,所以各类以货币类金融工具投资的金融产品,如货币基金和各种宝们,收益率已跌破6%,将逐步下降。但遇到关键时点,如季度底或者月底,市场资金紧张,利率会有所回升。不同的基金公司,因操作能力和资源优势的不同,各个货币基金的收益表现也有所区别。投资者可尽量选择规模相对较大、业绩长期优异的货币基金进行投资。
 
来源: 富阳新闻网  [责任编辑:佚名]
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